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公私募同陷决策陷阱看空不做空看多不做多

2022年09月21日 茼蒿财经网

公私募同陷决策陷阱:看空不做空 看多不做多

公私募同陷决策陷阱:看空不做空 看多不做多 更新时间:2011-3-1 8:42:38   如果你看空A股,那么你应该抛售股票。如果你看多A股,那么你应该做多A股。这个非常浅显的道理,在最近的市道里似乎并不成立。不少的公募和私募基金经理都表示,面对现在非常纠结的市场,要做一个“知行合一”的投资经理——太难了!  “看空不做空”的周期股  看空而不做空的事情,多半发生在基金经理投资周期股身上。  北京一位私募基金经理,最近就明确表示,对于房产股不看好,甚至对于房产股调控后的经济也有担心,但是,他仍然保持了很高的仓位,甚至也包括一些地产股。  “中国股市确实需要房地产价格出现明显下降后才有大机会。但房地产股票确实很便宜了。很多卖方分析师也建议关注了,现在似乎应该考虑抄底的时候。房地产调控在相关股票的股价已经表现得很充分了,一旦等到房价真的落下来,股价可能早就反弹了。”这位私募如此阐述他不做空的理由。  类似的逻辑,在近期交通运输股的身上也有透露。面对“貌似很高”的估值,很差的基本面,不少的公募基金、私募产品却在逆市介入。某航运股,业绩还未有所表现,但十大流通股股东中,已经云集了包括社保、公募大基金、银行系基金、保险资金等一大批资金,股价也涨了一大截。  细究起来买入的原因,一些相关投资经理毫不隐讳——提前潜伏,“虽然在基本面上看不到明显好转的理由,但是价格已经很低了,所以买入。”  “看多不做多”的成长股  除了看空不做空的这一群,还有看多而不做多的这一批个股,典型是去年的热门股——新能源、新产业、消费品。  比如,一些基金虽然承认消费品是稳健品种,但对于这些品种的成长性和中长期表现得很担心。  部分基金坦言,虽然他们看好消费股的前景,但是预期消费品可能面临一场中期的估值下滑,“一方面去年的表现太好了,另一方面受制于通胀和人员工资长期上升的趋势,消费品的毛利率可能下滑,消费股还是慢慢买才好。”  当然这种观点不是没有反对者,国海富兰克林的赵晓东就认为,虽然家电行业有各种担心,但是保障房的出现对家电需求拉动巨大,2011年家电盈利增长20%是可以预期的另外,算上农村市场的启动,家电未来普及的空间非常大,估值是较为便宜的。

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