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医药生物行业医疗需求释放动力犹在长期看好【CICEE】

2022年11月24日 茼蒿财经网

医药生物行业:医疗需求释放动力犹在长期看好

医药生物行业:医疗需求释放动力犹在长期看好 更新时间:2011-5-11 11:22:07   数据点评。我们对2010年卫生公告数据进行总结分析,得出有以下几大看点:   整体平稳:2010年,我国卫生总费用19603亿元,同比增长11.75%;人均卫生费用1440.3元,同比增长9.6%,增速趋缓。全国医疗机构诊疗人次达58.4亿人次,增长6.42%;医疗机构入院人数达14174万人,增长6.92%。   内部结构有变化:从患者选择来看,在新医改的推动下,门诊需求逐步向基层医疗体系倾斜,而住院人数逐步向医院集中。从政府供给来看,我国目前医疗服务的主要供给仍然靠医院,尤其是公立医院;但政府主导的基层医疗服务体系数量快速增加,是亮点。   社区卫生服务体系增长迅速:2010年,社区卫生服务中心数量6903个,同比增长32.34%;诊疗人数3.5亿人,同比增长34.62%;入院人数218.1万人,同比增长32.83%。2010年,社区卫生服务站数量达25836个,同比增长16.92%;社区卫生服务站诊疗人数达1.4亿人,同比增长16.7%。   都大幅超越行业平均增速。   新农合开始发挥作用,支出增长:2010年,新农合参合率达到96%,比2009年提高2个百分点;补偿支出受益10.87亿人次,同比增长43%;新农合基金支出1187.8亿元,同比增长29%,在高基数基础上维持了较快增长。   行业观点。从社区卫生服务和新农合的数据能够看出,政府逐步搭建了完善基层医疗服务体系,基层医疗市场需求得以释放。例如,2010年新农合基金支出1200亿元,按照50%的药品消费比例,相当于贡献了600亿元的基层药品市场。从政府对新农合、城镇居民等人均补偿标准来看,还有进一步提高的趋势,因此可以期待基层医疗市场的进一步放量。   基本药物与基层医疗市场密切相关,随着安徽、山东、四川等省份政策的出台,招标已经开始。有了上述数据的支持,预计今年可以期待真正意义的基药放量。除了基本药物以外,县医院对基层医疗需求的吸收,也能刺激非基本药物的需求释放。   因此我们判断,医改带来医疗需求释放的逻辑仍然存在,医药行业内生性的增长仍然持续。我们对医药行业长期看好。   投资建议。短期来看:医药板块经过近半年的调整,尤其经过上个月业绩估值的双杀,目前已经到了企稳期。短期市场选择趋向防御、热情转向医药,资金的趋同可能会使一批医药个股走出较好行情,重点推荐:双鹤药业、同仁堂、华兰生物、科伦药业。   全年来看:目前行业基本面和投资者偏好都处在探底的过程中,行业基本面回转向上、上市公司出现超预期的迹象可能在下半年出现。从当前到年底,对于一些确定性增长的公司而言,下跌空间有限,能够获得绝对收益,维持对抗风险股票池的持续推荐。

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